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12. ☞ 趋势的判断工具——底部

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发表于 2019-5-5 11:42:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
我们先看一下市场周期(其实就是大资金(CM)的运作周期)。所谓跟踪趋势,说白了就是跟踪大资金的步伐。理解了他们的意图,也就跟对了趋势,关键是他们经常在关键时刻抛给公众假的价格行为,这就需要我们更深一步了解市场背后的故事。如图一所示,市场按照4个周期运行,分别是吸筹(ACCUMULATION), 上涨(MARK UP), 派发(DISTRIBUTION)和下降(MARK DOWN)。这4个过程存在于各个时间框架,比如你判断趋势用的日图,那么就在日图上关注这个过程,使用小时图也是一样的道理。

大资金参与市场的目的无非也是赚差价,他们在一个价格区巨资建仓后,等待价格上涨。当价格涨到他们满意的位置时,他们全部卖出(派发)。他们在底部收购时,由于所需仓位巨大,他们建仓时不可能短期完成全部收购,只能一点一点买。这样一来,整个收购过程就会拖一段时间,从几个星期到几年不等(根据不同的交易周期),这是价格真正进入牛市之前的准备过程。公众由于受蛊惑,以及着急和贪婪而选择抄底,导致公众的交易周期开始:抄底(或者做突破) – 被套 – 死磕 – 割肉 – 再次抄底或者做突破 – 再次被套……  如果抄底前抛开这些情绪因素,而是复习一下市场的基本行为,就不会在牛市还没有成熟的时候进场。


图中1的位置对于大资金来说是卖的时候,而此时公众在买。2的位置(下跌过程)是公众因为被套而积累恐慌的时候。3的位置是公众的恐慌到达极限,开始大肆抛售的时候,而此时大资金在大肆收购。4的位置(上升过程)是公众兴奋地做突破和追高的时候(其实公众在帮助价格上涨,这正是已经在底部满仓的大资金所乐意看到的)。5的位置又开始重复1的过程,公众疯狂抢购到达顶点,此时大资金在大肆出货以满足公众的贪婪。

在真正拿钱玩市场之前,无论资金大小,这些道理必须在大脑中形成常识,这样我们能够清楚地知道当时的行情处于这个路线图的哪个阶段。最好的买入时机是 3结束和4开始的时候,最好的做空时机是1结束和2开始的时候。想做到这一点需要时间来训练控制情绪,因为大资金抛出的买入诱饵都在顶部,这种诱饵非常符合人的正常情绪的反应,所以当时只要你有贪婪和冲动的情绪作怪,你就必然无法战胜诱惑,而完全自信和自愿地建仓。在底部,大资金处处使用一剑封喉式的悲观策略,让公众感觉不如趁早割肉,结束每天提心吊胆的日子。


要想在3结束和4开始的时候建仓,我们必须通过吸筹路线图(图二),了解市场底部背后的参与者都在干什么,这个图帮助我们掌握吸筹的理论基础。没有这些理论基础的交易,属于公众行为。当你能够剖析眼前的价格背后的运作之后,你会发现一切技术指标和几何图形都属于表象(或者干脆放弃)。如果打算在底部买入,以下信息必须理顺

  • 下跌结束了没有?哪些价量行为告诉我们下跌结束了?
  • 大资金是不是开始接盘了,而公众是否开始恐慌抛售了?图上怎么看出来?
  • 即使下跌结束也不代表牛市就会开始,那么什么价量行为能够证明市场进入吸筹过程(3)?
  • 大资金的哪些行为表明他们在收购?哪些行为又表明他们收购结束了?
  • 吸筹战役是否结束了,市场的浮动供应是不是不存在了?


这些问题看似很抽象,但是在实际的走势图上,以上每条信息都对应着价量行为。我们交易员的任务就是能够识别出现这些价量行为,并翻译成市场本质理论,然后以市场本质理论为基础操作。如果单纯地看价格图形或者指标就下结论,这种操作属于公众行为。专业交易员和公众的区别在于,专业交易员在价量关系这一层之后,又深入剖析了一步,而非专业交易者的判断只停留在价格图形和指标这些表面现象上。
我们知道价格下跌的背后是供过于求,简单点说就是买方对当前价格不看好(没有需求)。当价格跌到了一定程度,总会有大资金先试水接盘,他们的行为叫做初始需求(初始支撑),英文叫做PRILIMINARY SUPPORT(简称PS)。或者说已经有人对当前价格看好了,认为以后能卖个好价钱。这些买家不是公众(因为他们没有能力阻止熊市),而是有雄厚实力的大机构。

首批大资金的进入,说明市场已经遇到了需求。如果接下来出现恐慌抛售(英文是SELLING CLIMAX, 简称SC),我们知道需求开始扩大,并正在努力吸收供应。大量的抛盘和大资金的接盘后,价格出现暂时的恢复,这个行为叫做自然反弹(AUTOMATIC RALLY,简称AR)。AR本身意义是接盘那些人把筹码又抛掉了,目的是设立一个用来收购的最高成本界限。千万不能看到熊市后的第一个反弹(AR)就买入,因为市场还没有到供应耗尽和需求持续控制市场的阶段(比如图一中3的结尾和4的开始阶段)。我们需要的是耐心,而不是冲动。

自然反弹之后,当价格再次下跌的时候(4的位置),我们仔细观察原来那种抛售行为是否又出现了。如果有,说明市场的清盘行为还没结束,价格会继续创新低。相反,当我们发现价格回到前面低点前后的时候,成交量价格波动已经非常小了(同前面恐慌抛售相比),这说明这次下跌没有带来更多的恐慌抛售,市场的卖压减轻了。这种下跌行为叫做成功的二次测试(SECONDARY TEST,简称ST), 我们从成功的二次测试得出的结论是:下跌暂时终止。我们需要接下来的市场行为来确认吸筹已经开始。如果第一个二次测试的成交量依然很大,说明市场上卖压还没解除。这种情况下,我们会继续等下一次的ST,直到看到ST是小成交量和小蜡烛,说明市场不再有抛售出现,或者说供应开始耗尽,这为市场进入吸筹阶段奠定了基础。

吸筹是个考验公众耐心的过程,冲动抄底的结果是坐过山车(震仓或大资金的疲劳战术),一点点失望或者恐惧情绪就会把提前抄底者甩出去。我们下一篇会继续讨论大资金逼迫公众抛掉筹码的策略,如何识别市场的确进入了吸筹阶段,以及哪些行为确认吸筹结束,并且允许我们在牛市出现之前的进场时机。



ST(SECONDARY TEST,简称ST)确定下跌暂时停止之后,此时的市场背景是需求已经进入市场,原来那种没有需求的熊市特征已经不复存在。那么我们下面要关心的是CM是否继续低价收购,并且这种低吸的结果是否造成市场上卖单越来越少(供应耗尽)。另外,如果市场接下来形成了区间交易,我们假设这是CM为了收购而控制上涨。
如图三所示,在B阶段初期,也就是ST刚结束,区间交易刚开始的时候,由于积极参与的公众还很多,他们的抄底行为和CM的控制上涨行为导致价格波动剧烈,这是正常的,我们只是把它作为一种吸筹初期的现象观察,不要用它来判断市场方向(公众看到大起大落,情绪容易被勾起来)。随着时间的推移,CM的收购越来越多,市场上可供收购的筹码越来越少(供应减少),导致价格波动趋于平缓(这也是一种现象,不能作为判断根据)。
在区间交易中, CM尽量在底部静静收购。偶尔我们看到价格跳起来,是因为底部价位缺货,CM不得不暂时提高收购价,引起反弹。当然这种反弹必然勾起了公众的抢反弹冲动,就在公众盼望他们抢的反弹能够持续创新高的时候,CM在区间顶部截住了上涨。这种截住行为给我们的暗示是:CM的收购还没有结束,也就是说价格还没有到上涨的时候,我们还不能进场,因为CM还会把价格压到底部继续收购。
CM在顶部截住上涨之后,我们经常看到价格以小碎步形式下跌(图中小步曲线下跌的地方)。这种行为告诉我们:抄底的公众因为没有达到目的那种失望和气馁情绪,这种情绪会导致他们卖掉筹码。这是CM的疲劳战术,目的是让公众吐出筹码给CM,CM意在底部收购更多的筹码。
如果每次价格在区间底部反弹后,都无法超过前面波的高点,说明两个问题:第一是需求弱,大部分买家还在犹豫;第二是市场上的浮动供应还在,以上两个原因导致价格涨不起来。为了让价格上涨,浮动供应是CM必须要清除的。除了上述疲劳战术方法,最有效的方法是终极震仓。价格在区间内急速下跌(8的位置),有时候深度突破区间底部,这种现象是人为的,目的是看这种跌法是否引出大的卖单,也就是说CM想通过这种方法看市场上还有没有大的浮动供应。震仓还一个目的是:即使再顽固不卖的公众,也会因这种跌法产生恐慌,最后把筹码抛给CM。
一旦震仓出现,吸筹就被确认了。吸筹的确认等于给我们提供了进场方向,我们可以在震仓底部先建部分仓。确认震仓的是行为是快速反弹(9的位置,这个反弹不一定很高,但是动作必须是迅速),然后是对震仓的二次测试(10的位置)。这次测试必须是小成交量和小蜡烛,这样才能告诉我们震仓起作用了,已经把浮动供应(或者那些顽固不化死磕的公众)清除了。震仓和这次无量测试,不但确认了吸筹,而且清除了上涨障碍。
那么在上涨障碍清除的情况下,价格是否开始进入牛市,我们还要看一个重要市场行为:SIGH OF STRENGTH, 简称SOS。这个行为告诉我们需求完全控制市场,并且市场上的供应已经耗尽(没有能力阻止上涨了)。SOS是否有效,需要后面的回调确认(LPS)。这个回调不能有任何新的供应介入,才能确认SOS是有效的,这样也就确认需求占上风的这个事实。如果市场要进入牛市,这个事实是我们必须要看到的。LPS是吸筹阶段第二个进场点,因为:第一,吸筹已经被确认(指明后市的方向是牛市);第二需求已经完全控制市场,或者说市场进入供不应求的阶段;第三,以上两种情况下,没有供应参与的价格回落是风险最低的进场点。
下一篇我们会用实战例子解释上述理论背后的价量行为的特征。

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